Dinámica económica pone en peligro la estabilidad en el año electoral

A pesar del crecimiento económico que se observará en 2013, la política económica actual permite vaticinar solamente dificultades para el tramo final de esta administración. Hoy se vive una realidad macroeconómica aceptable o de confort, pero en forma gradual se está destruyendo la capacidad de maniobra mínima que debe tener la economía para enfrentar un escenario futuro que presentará grandes desafíos cuando se comience a recuperar la tasa de interés internacional y se revierta el flujo de capitales que ingresa actualmente a la economía, financiando un gasto interno creciente.Lo peor del caso es que en el corto plazo no se siente la necesidad de cambio, ya que los pronósticos señalan un par de años más con tasas de interés internacionales muy bajas. Al mismo tiempo, la parte del mundo que está creciendo consume en buena cantidad los bienes que produce Uruguay, lo que implica que hay abundante demanda por ellos y buenos precios. Pero mes a mes se está perdiendo capacidad de competencia frente al exterior, porque los costos en nuestro país son crecientes y es difícil renovar las fuentes de crecimiento de nuestra oferta.En cuanto se observan señales como en el último mes, surge la duda sobre si los tiempos involucrados en estos procesos son tan extensos o si la suba de tasas de interés se adelante al año 2014. Entre las señales positivas que se observan se encuentra la recuperación de las bolsas de valores y el inicio de un flujo positivo de inversiones hacia los países de Europa periférica a la búsqueda oportunidades.El deterioro gradual en nuestra economía también se siente en lo que se conoce como los déficits gemelos. El resultado fiscal y el saldo de la cuenta corriente con el exterior son negativos y cada trimestre que pasa la situación empeora. Como consecuencia de estos resultados negativos, el endeudamiento de la economía y en particular el del sector público, están creciendo lentamente. Es una tendencia que no genera problemas en el corto plazo porque, para el nivel de tasas de interés que hay en el mundo, prácticamente todo es financiable. El tema será la capacidad que se tendrá en el futuro para conseguir financiamiento cuando cambien las condiciones.Es difícil poner el énfasis en la dinámica de mediano plazo porque todo está condicionado a la evolución de los supuestos. Sin embargo algo es cierto, algunas situaciones no son normales: la tasa de interés en dólares a nivel internacional es inferior a la inflación que hay en el mundo y el atraso cambiario en nuestro país es peor que el vivido previo a la crisis de Brasil a inicios de 1999. No son situaciones normales y si no cambian en algún momento explotan.El escenario macroeconómico para 2013 no se diferencia mucho del vivido en el cierre de 2012 pero habrá que prestar atención a tres temas que van a estar pautando esta dinámica que pone en peligro la estabilidad en el futuro: a) la pérdida de competencia con el resto del mundo, b) el freno en el empleo y la inversión y su impacto en la capacidad de producción, c) los resultados deficitarios en el sector público y en cuenta corriente.COMPETITIVIDAD.El tipo de cambio real decreciente o los salarios y otros costos nacionales crecientes medidos en dólares son expresiones de la pérdida de capacidad de competencia de las...