¿Dónde están en la actualidad las mejores oportunidades para el inversor?

luis custodioUna coyuntura cargada de incertidumbre , donde algunos de los refugios clásicos de los inversores no se comportan como habitualmente lo hacen. En ese marco, el economista Jerónimo Nin , gerente de Inversiones de Nobilis, destaca las oportunidades que ofrece el mercado actual, especialmente en horizontes de largo plazo , tanto en renta fija como renta variable. Nin destaca que a veces la recomendación del asesor y las emociones del inversor "no van hacia el mismo lado", debido al "ruido" de la información diaria. "Tenemos que saber manejar las expectativas " de quienes confían en un asesor, precisó. El profesional reivindicó el papel de las inversiones en pesos y afirmó que la UI o el IPC, previo a la creación de la Unidad Indexada desde 1950 a la actualidad, " siempre le ganó al dólar ". A continuación, un resumen de la entrevista.Dada la actual coyuntura global, con varios focos de incertidumbre a partir de las políticas monetarias contractivas de los bancos centrales, ¿qué podemos esperar en cuanto a la evolución de los mercados? > > La Fed subió las tasas de interés como pocas veces. Hay que irse a 1994 para encontrar subas de 75 puntos básicos. Eso obligó a hacer un repricing de todos los activos financieros; o sea, para cualquier inversión que evaluemos, siempre usamos como tasa de descuento o tasa libre de riesgo inicial, la tasa de Estados Unidos. Si esa tasa sube 200 puntos básicos, hay que revaluar todo. Los bonos caen, las acciones caen. Las acciones growth, que son las que tienen mayor potencial de ganancias a futuro, como lo descuenta una tasa de interés más alta les afecta más que las acciones que ya tienen flujos sólidos que el inversor puede recibir a más corto plazo.> En ese contexto, con todos los activos de riesgo cayendo, los bonos que generalmente usamos como protección natural en los portafolios balanceados, combinando renta fija y renta variable, no funcionaron como ocurre en condiciones más habituales.> > ¿Los refugios tradicionales no cumplen ese rol en el presente?> > Estamos en un escenario muy atípico, que hace 40 años que no se daba. En estas condiciones, esa protección de la renta fija no opera exactamente como uno la espera en el corto plazo. Lo único que más o menos mantuvo el valor fue el efectivo y la verdad que a los inversores siempre les cuesta tener el dinero en efectivo o pensar que el efectivo es una buena inversión, más cuando las tasas eran cero. Hoy por lo menos se puede conseguir un 2%...