China: ¿aterrizaje forzoso o breve impasse?

Marcos Soto (*)Recientemente se han publicado los datos del desempeño de la economía de China durante 2022. Nuestro principal mercado de exportación creció "sólo" un 3%. El entrecomillado no es caprichoso. Mientras esa tasa de crecimiento podría ser satisfactoria en varias latitudes, en el caso de China tiene gusto a poco, fue algo más de la mitad de lo previsto por su gobierno. ¿Podría ser síntoma de que las fuerzas de su modelo comienzan a agotarse?El último año en que el PIB de China decreció fue 1976. Han pasado cuarenta y seis años de crecimiento ininterrumpido. Y no sólo eso. Esa evolución se ha dado a tasas extraordinariamente elevadas, incluso por encima del 10%. Este período será recordado por el resurgimiento chino, su proceso de industrialización profundo dejando atrás su perfil netamente agrícola y empobrecido. Fue este impulso cuasi milagroso lo que coloca al país como la segunda economía mundial, con aspiraciones de ser la primera. Sin embargo, la trayectoria futura no es para nada clara, y si bien hay una tendencia que aparece como inevitable, lo cierto es que podríamos estar frente a los gérmenes de un aterrizaje económico.La política de confinamiento para evitar la propagación del COVID ha sido un verdadero fracaso y a la vez un claro freno a la actividad. Mientras el mundo vía vacunación masiva superaba los llamados lockdowns, China permanecía en estado de encierro. La reciente apertura implicará, inevitablemente, una nueva ola de contagios que le llevará un tiempo controlar.El dato de crecimiento demográfico publicado el mismo día que el de actividad económica refleja otra novedad y, aunque pueda interpretarse como anecdótico, creo que no lo es. En 2023 China dejará de ser el país más poblado del mundo, sustituido por India. La tasa de natalidad ha descendido de forma marcada y sostenida, y hoy se ubica incluso por debajo de algunos países europeos. El proceso verificado en paralelo, es el envejecimiento poblacional, lo que en términos relativos, implica menos personas activas con capacidad de producción.La cuarta parte del PIB de China lo explica la industria de la construcción y el real estate. El desarrollo económico se ha basado en gran medida en la inversión en construcción de infraestructura, y hoy atraviesa una compleja situación...