Guillermo Calvo recomendó 'no entrar en una política populista'

El execonomista jefe del BID estuvo esta semana en Montevideo y en entrevista con El País aconsejó no entrar en una política "populista" de "aumentar el gasto público y utilizar reservas" para "compensar" el efecto de la "desaceleración de los flujos de capitales" hacia países de la región.A juicio del especialista,ynbsp;Uruguay está "en una buena posición para reaccionar" frente a este cambio de escenario y señaló que el país tiene un "buen stock de reservas", pero "no tiene que malgastarlo en compensar un shock que va a ser permanente". También afirmó que el dólar seguirá en alza y que Argentina podría tener un "veranito de plata dulce".-Hay una nueva realidad de tasas de crecimiento más bajas en las economías emergentes y recuperación de las economías avanzadas. ¿Qué puede esperar Uruguay en función de ese panorama?-Creo que va a haber una transición, en la que los flujos de capitales posiblemente van a retroceder, van a venir con menor fuerza y especialmente en el momento que Estados Unidos suba las tasa de interés. Esa es la variable clave y no tanto mientras se siga con esta política de tapering que es reducir los flujos de emisión monetaria. En el momento que suban las tasas de interés, me temo que puede tener un efecto fuerte. Por esa razón puede haber una desaceleración en el flujo de capitales. Eso no va a ser bueno para ningún país, en particular para Brasil y obviamente creo que también Uruguay, porque ha tenido acceso al mercado de capitales. Esto será menos importante para Argentina, porque Argentina está fuera del mapa.-¿Que podría hacer Uruguay para aliviar lo que pueden ser los efectos de esa situación?-Lo que hay que tener cuidado es no entrar en una política, llamémosle populista, de tratar de compensar ese efecto (que va a ser negativo), aumentando el gasto público, utilizando reservas internacionales. Uruguay es un país que tiene un stock de reservas internacionales muy importante, pero no tiene que mal gastarlo en compensar por un shock que va ser permanente. Las reservas son buenas para shock transitorios, pero si de repente cambian las condiciones del mundo y yo uso reservas, más o menos es como ignorar lo que pasó. Las reservas se pierden muy rápidamente cuando uno se pone en ese tipo de cosas. Eso es lo que habría que evitar. Ustedes (por Uruguay) tienen suerte de que va a haber un gobierno nuevo que va a poder tomar medidas de ajuste si fueran necesarias. Entonces, veo en ese sentido a Uruguay en una buena posición para...