Inflación cae en el rango, pero acumula riesgos

La inflación del año 2017 fue del 6,6%, y de esa forma se ubicó en el rango entre 3% y 7% que se había fijado como política. Mirando hacia adelante, el objetivo del gobierno para los próximos dos años sigue siendo que la inflación se mantenga por debajo del 7%. Las expectativas de los analistas relevados por el BCU son coincidentes con el objetivo, la mediana de dicha consulta pega en el palo con valores levemente por debajo del 7% anual en los dos próximos años.

El principal riesgo nace de los desvíos de precios relativos que se van acumulando y que, cualquier impacto externo, sea devaluación en Argentina o fuga de capitales hacia mercados desarrollados, puede terminar produciendo algún cimbronazo que altere la paz y armonía de las proyecciones.

Inflación by ElPaisUy on Scribd

Hay desvíos de precios puntuales, como el encarecimiento de los servicios públicos o el abaratamiento de los alimentos, que se pueden recomponer gradualmente por el juego de oferta y demanda. El gran desajuste de precios relativos está ocurriendo a nivel macroeconómico y generalmente se identifica con el nombre de atraso cambiario. Hoy son muy baratos los bienes y servicios que se comercializan con el resto del mundo y tienen al tipo de cambio en su ecuación. El ajuste gradual no está ocurriendo y año a año se acumula un desfasaje que hace temer por la eventualidad de una fuerte suba en el tipo de cambio en el momento en que ocurra alguna...