Ingreso de capital especulativo a títulos de gobierno se contrajo

El ingreso de capitales especulativos para posicionarse en títulos del Banco Central (BCU) se moderó en las últimas semanas, luego que este adoptara medidas para desestimularlos.Autoridades y técnicos del BCU han conversado informalmente del tema y encontraron que se ha "moderado bastante" el ingreso de capitales especulativos de corto plazo que adquieren los títulos de deuda que emite la autoridad monetaria, dijeron a El País fuentes oficiales.Agregaron que de todas maneras aún no se hizo una evaluación "concreta" desde que el 16 de agosto comenzó a regir una especie de encaje, por el que los intermediarios de títulos (bancos, corredores de Bolsa) deben inmovilizar en el BCU el 40% del monto que compren para inversores del exterior. Esto se traslada a los inversores que ven disminuir la ganancia que pueden hacer con esos títulos.Desde que rige esa medida y que el BCU volvió a permitir integrar (comprar) con dólares esos títulos que son en pesos -opción que estaba inhabilitada desde el 5 de julio- las cifras son bien elocuentes.Entre el 16 de agosto y el lunes 3 de septiembre inclusive, se compraron con dólares Letras de Regulación Monetaria (uno de los títulos que emite el BCU) por US$ 12 millones. A ese ritmo, cuando se cumpla un mes se habrán comprado Letras con dólares por menos de US$ 20 millones.Para tener una idea, en mayo se compraron Letras con dólares por US$ 167,9 millones y en junio -cuando la demanda del exterior bajó debido a la mayor incertidumbre financiera a nivel global- por US$ 68,3 millones.Se supone que quienes adquieren las Letras con dólares son inversores extranjeros. Si bien puede haber compradores del exterior que prefieran cambiar sus dólares a pesos y luego comprar las Letras, el monto de la integración en dólares es una buena aproximación a la magnitud de los capitales del exterior que ingresan.En el BCU aún no se evaluó si esto tiene que ver con la medida implementada o también con condiciones de volatilidad en el exterior que hace a los inversores seleccionar destinos más seguros con menor rentabilidad.La preocupación por el ingreso de capitales especulativos está presente desde abril -cuando Uruguay recuperó el grado de inversión de su deuda- y ya en ese momento se analizaba una medida como la que se tomó a partir del 16 de agosto. En el comunicado que informó sobre el encaje, el BCU señaló que "en los últimos meses se ha detectado una participación inusualmente alta de no residentes en las licitaciones de títulos".En lo que...