Pocas firmas se 'aseguran' del dólar

Cuando alguien asegura su auto, no se lamenta porque tuvo que pagar la póliza y no chocó. Esa lógica, aplicada al dólar, debería llevar a los empresarios a "asegurarse" el valor de la moneda estadounidense comprando o vendiendo divisas a futuro. Sin embargo pocos lo hacen.Los exportadores o importadores en general prefieren no utilizar el dólar forward o futuro (mecanismo de vender o comprar dólares a plazo, tres meses o un año por ejemplo, pactando su precio hoy). Muchos aducen que luego el dólar vale más (en el caso de los exportadores) que lo pactaron y sienten que "perdieron plata". Empero, cuando el mismo empresario asegura su automóvil y luego de un año de pagar la póliza no tiene un accidente, no se lamenta porque "perdió" dinero.Desde que comenzó el año y hasta el viernes, las compra-ventas de dólares a futuro o forward eran 77,3% menores que en igual lapso de 2011. Expresado de otra forma, en lo que va del año se operó a futuro la cuarta parte de lo negociado en el mismo período del año pasado (US$ 49,35 millones frente a US$ 217,445).Incluso si se compara la operativa en lo que va del año con igual período de 2010, da una caída de 68,1%.Solo en septiembre del año pasado (con US$ 75,2 millones) y en diciembre de 2010 (con US$ 64,5 millones), se pactaron más compra-ventas de dólares a futuro o forward que en lo que va de 2012.La operación a futuro consiste en que las partes pactan una compra-venta a plazos estandarizados (un mes, dos meses, tres meses, etc.) y en donde se va liquidando diariamente la diferencia (entre el valor pactado y la cotización del dólar ese día). En cambio, en la operativa forward cada operador determina arbitrariamente el vencimiento (30 días, 33 días, 68 días, 368 días etc.) y se liquida al término del plazo.Las empresas que más utilizan el "seguro" contra el "riesgo cambiario" son generalmente multinacionales, que ya tienen incorporado que deben cubrir posibles variaciones (hacia abajo o hacia arriba) en la moneda...